Если утепление качественное, то никаких преград тому, чтобы обклеить обоями лоджию, я не вижу.
Как вариант, могу посоветовать приглядеться к стекловолокнистым обоям (основа их - стеклоткань) под покраску. На современном рынке стройматериалов представлен внушительный выбор фактур поверхности полотна стеклообоев на любой вкус. Да и цвет краски можно подобрать любых оттенков. Их преимущества: огнеупорны, ядовитых и опасных для жизни веществ не выделяют, износостойкие и есть возможность, если надоел цвет со временем, перекрасить без опасения их испортить.